最近不少朋友在问：Anthropic 到底给微软云签了多大的单？简单讲，根据 11 月 10 日提交给美国证券交易委员会（SEC）的更新版 IPO 文件，这份合同的承诺总额升到了 472 亿至 492 亿美元。小编把文件里的要点按“您最关心的顺序”理了一遍。
先说结论：这次增加的幅度最高约 43 亿美元，合同覆盖 2026 年 11 月到 2033 年 6 月，而且不管 Anthropic 实际用多少算力，都得按最低承诺付钱。
微软这份合同到底变了什么
11 月 2 日的旧文件里，最低承诺是 449 亿美元。这次的修订把最低承诺抬高了 23 亿美元，达到 472 亿美元；再加上另外 20 亿美元的弹性空间，上限就是 492 亿美元。详细数字可以直接看 SEC 上的更新文件。
这份协议最早签于 2025 年 11 月，2026 年 2 月到 11 月之间又改过好几次。按文件说法，合同基本不能取消，只有微软存在未纠正的重大违约，或者部分算力没能交付时才有例外。
Anthropic 还解释了为什么愿意签这么长的合同：他们通常要提前 12 到 18 个月预订算力，而临时买短期算力的价格明显更高。
微软只是其中一家：谷歌、亚马逊和专业算力商
Anthropic 的算力不是押在一家身上。文件里披露的几笔大头是：
| 合作方 | 承诺规模 | 期限 |
|---|---|---|
| 谷歌 | 云托管至少 1213 亿美元 | 2026 年 4 月至 2033 年 7 月 |
| 谷歌（额外 TPU） | 预计 1250 亿至 1500 亿美元 | 2028 年至 2031 年 |
| 亚马逊 | 最低 1100 亿美元 | 2026 年 5 月至 2036 年 4 月 |
| SpaceXAI | 最高 1205 亿美元 | 英伟达 GPU 容量 |
| Nscale | 约 446 亿美元 | 英伟达 GPU 容量 |
微软、谷歌、亚马逊这三家大云厂商的合同，基本都是“不管用不用都要付最低款”。而部分专业算力商的合同则不同，付款和算力的实际交付、验收挂钩，服务可用性、交付节点和终止条款也各有各的写法。
想了解微软这边其他第三方算力合作的动向，可以顺带看看小编之前整理的 微软重新审视 neocloud 合作 和 微软退出 Nscale 英国数据中心租约。
Lambda 合同出了个小插曲
文件里还有一个容易被忽略的细节：Anthropic 与 Lambda 在 2026 年 5 月、6 月和 8 月签了三份协议，合计约 413 亿美元，付款同样和算力交付验收挂钩。
其中 8 月那份约 349 亿美元，约定如果 Lambda 没能在期限内拿下所需的设施租约，任何一方都可以终止。文件显示 Lambda 确实没能按时拿到，所以这份合同目前处于“可终止”状态。不过截至 11 月 10 日双方都没有发出终止通知，Anthropic 在文件里写明：“我们目前无意终止该协议。”
“Anthropic Direct”：自己租硬件、托管在第三方机房
除了买云服务，Anthropic 还在做一种叫 Anthropic Direct 的直接采购模式：租用计算硬件，放进第三方运营的专用数据中心。
这样做的思路是把“机房”和“里面的硬件”拆开签。机房建设周期长但占总成本比例小，可以先锁定；昂贵的加速器可以等算力需求更明朗再下单。按文件说法，首个设施已在 2026 年投入运行，并且预计这种模式在未来的占比会越来越高。
算力开销有多大：一年多涨了十倍
文件披露，Anthropic 的算力与基础设施支出从 2025 年一季度的 9.44 亿美元，涨到 2026 年三季度的 99 亿美元。2026 年前九个月累计 188 亿美元，去年同期是 44 亿美元，其中约 65 亿美元来自价格更高的短期算力。
把所有合同加起来，总承诺额约为 9009 亿美元，比 11 月 2 日披露的 8954 亿美元又多了一点，几乎全部与算力有关。预计到 2030 年底会发生约 4516 亿美元，其余多集中在 2031 年到 2045 年。要注意，这是合同承诺，并不是已经花出去的钱；另外还有 1500 亿至 1750 亿美元没有固定金额的协议未计入，实际数字取决于算力交付、价格和合同条件是否满足。
文件还提到，Anthropic 的算力需求以前曾超过预测，限制了部分产品开发和部署；而它的基础设施成本在短期内基本固定，收入却很大程度上取决于客户的使用量。这一点，是读这份文件时最值得留意的风险提示。
如果您也关心云厂商的资本开支，可以接着看小编整理的 AWS 算力 2027 年基本售罄。
常见问题（FAQ）
Anthropic 和微软的云合同现在多大？
最低承诺 472 亿美元，最高 492 亿美元，期限从 2026 年 11 月到 2033 年 6 月。
这个数字是已经花掉的钱吗？
不是。它是合同约定的承诺金额，会分多年逐步发生，不等于已经支出。
用不完算力也要付钱吗？
按文件说法，与微软、谷歌、亚马逊的协议一般要求按最低额付款，不论实际用量，只有合同里列明的例外情况除外。
Lambda 的合同会被终止吗？
目前具备终止条件，但截至 11 月 10 日双方都没发出通知，Anthropic 称暂无终止打算。
Anthropic Direct 是什么？
简单讲，就是自己租硬件、放在第三方运营的专用机房里，把机房和硬件分开签约，以便更灵活地安排投入。
（题图：Giorgio Trovato / Unsplash）